Se trata de un ejemplo de INVERSIONES PERMANENTES, me resulta sumamente didáctivo para ilustrar el tema en clase. 

BALANCE INTERMEDIO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

	30/09/06 Pesos	31/12/05 Pesos
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos (Anexo G)	3,153,318	4,333,441
Inversiones (Nota 7.a)	155,630	2,249,852
Créditos por Obras (Nota 7.b)	35,906,929	15,053,150
Otros Créditos (Nota 7.c)	17,180,023	6,704,027
Bienes de Cambio (Anexo F, Nota 7.d)	25,793,398	26,387,966
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE	82,189,298	54,728,436
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones (Nota 7.a)	8,029,677	6,087,278
Otros Créditos (Nota 7.c)	3,981,269	2,990,790
Bienes de Uso (Anexo A)	3,630,341	2,305,117
Activos Intangibles (Anexo B)	627,105	1,104,746
TOTAL DEL ACTIVO NO CORRIENTE	16,268,392	12,487,931
TOTAL DEL ACTIVO	98,457,690	67,216,367

Las notas 1 a 15 y anexos A, B, C, E, F, G y H que se acompañan son parte integrante de este estado.

7.             DETALLE DE LOS PRINCIPALES RUBROS: Al cierre del período los principales rubros están integrados por los siguientes conceptos:

a) Inversiones	30/09/06 Pesos	31/12/05 Pesos
Corriente
-Colocaciones a corto plazo	0	2,002,957
-Participación en Sociedades (Anexo C)	155,630	246,895
	155,630	2,249,852

No Corriente
-Participación en Sociedades (Anexo C)	8,029,677	6,060,631
-Inversión en Puerto Madero (Nota 3.3.1.) (Anexo C)	0	26,647
	8,029,677	6,087,278

3.3.          Inversiones Corrientes y No Corrientes:

3.3.1.       Inversiones Corrientes y No Corrientes: Sociedades del Art. 33 Ley 19.550 Sociedades Vinculadas

S.E.S. Sociedad Anónima	Participación 50.00%
Torres de Bulnes Sociedad Anónima	Participación 16.66%
Madero Plaza S.A.	Participación 27.00%
Riverside Towers S.A. (en liquidación)	Participación 50.00%
Riverside House S.A.	Participación 25.00%
Dique Tres S.A.	Participación 99.17%

La inversión en S.E.S. S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre los Estados Contables en moneda constante de la sociedad al 30 de septiembre de 2006.

La inversión en TORRES DE BULNES S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre los Estados Contables en moneda constante de la sociedad, preparados al 31 de julio de 2005.

Al 30 de septiembre de 2006 se expone dentro de inversiones corrientes, debido a que los directores de la misma se encuentran analizando la posible liquidación de la sociedad. Cualquier decisión sobre la continuidad de la sociedad vinculada no tendrá efectos significativos en la valuación de la participación.

A la fecha de los presentes estados contables la sociedad no pudo obtener estados contables auditados de la sociedad vinculada TORRES DE BULNES S.A. al 30 de septiembre de 2006.

No se detectaron variaciones significativas en la información patrimonial sin auditar de la sociedad vinculada TORRES DE BULNES S.A. al 30 de septiembre de 2006.

El 6 de abril de 2006, se llevo a cabo la venta del paquete accionario de JARDIN de CHIVILCOY S.A. compuesto por 468.000 acciones clase ¨A¨, valor nominal $ 1,00.- c/u en U$S 236.000. La forma de pago fue U$S 120.000 al contado y el saldo restante en cuarenta cuotas de U$S 2.900 más un interés de 6% anual.

La inversión en MADERO PLAZA S.A. ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre los estados contables de la sociedad al 30 de junio de 2006, actualizando dicho importe al 30 de septiembre de 2006 según balance no auditado.

La participación de Caputo S.A. en Madero Plaza S.A. es del 27 % del total del capital con derecho a voto. Sin embargo, por convenio de accionistas se estipula que la sociedad le reconoce a otro accionista - I.D.E.C.S.A.- la calidad de socio del socio,  es decir que I.D.E.C.S.A. participará en la tenencia accionaria de Caputo S.A. en carácter de socia de ésta, de conformidad con lo establecido en el art. 35 de la ley de sociedades comerciales Nº 19.550. La participación de I.D.E.C.S.A. es del 7,40 % en la tenencia accionaria de Caputo S.A., esto es que del total de acciones de titularidad de la misma, I.D.E.C.S.A. tendrá una participación equivalente al 2% del total del capital social de Madero Plaza S.A.

La inversión en MADERO PLAZA S.A. se expone como inversión corriente basada en manifestaciones del directorio de dicha sociedad expresando el cumplimiento del objeto social y su liquidación en el corto plazo.

La inversión en RIVERSIDE TOWERS S.A. (en liquidación) ha sido valuada a su valor patrimonial proporcional sobre los Estados Contables en moneda constante de la Sociedad al 30 de junio de 2006 que fueron confeccionados considerando la situación de liquidación según lo aprobado en la Asamblea General Extraordinaria de fecha 28 de mayo de 2002.

La inversión en RIVERSIDE HOUSE S.A., se encontraba valuada, hasta el 30 de junio de 2003, en función de la suscripción de acciones realizada y los aportes recibidos por dicha sociedad. De acuerdo con las normas contables vigentes, se incluía dentro del valor de la inversión la Llave Positiva originada en la compra de acciones de Riverside House S.A. El monto surgía de la diferencia entre el  valor de compra  y el valor patrimonial proporcional a la fecha de adquisición. Este mayor valor de las acciones se identificaba con el mayor valor esperado del inmueble de propiedad de la emisora.

Basado en la dificultad para la obtención de información contable actualizada para la aplicación del criterio de valuación utilizado hasta el 30 de junio de 2003, situación prevista en las normas contables vigentes como indicador de falta de influencia significativa, la inversión ha sido valuada al cierre del periodo a su valor de costo.

La sociedad DIQUE TRES S.A.  no ha desarrollado operaciones a la fecha.

La SUCURSAL CAPUTO CHILE, ha sido valuada considerando los estados contables en moneda extranjera de la misma, al 31 de diciembre de 2005. Cabe destacar que la sociedad no ha realizado operación alguna durante el período enero a septiembre de 2006, por lo que no ha sufrido variaciones significativas y ha determinando su valor en base al método establecido por la Resolución Técnica Nº 18 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas. Dicho valor ha sido incorporado dentro de los Estados Contables de Caputo S.A.I.C.F., utilizando el método de consolidación "línea por línea".

Dichos estados contables que se transcriben a continuación, han sido preparados utilizando criterios contables uniformes a los de la Sociedad y se han realizado los ajustes y reclasificaciones necesarias al efecto.

Activo Corriente
	Caja y Bancos	2,235
	Créditos por Obras	113,116
	Otros Créditos (1)	520,848
	Activos Fijos	557
Total Activo Corriente		636,756
Total Activo		636,756
Pasivo Corriente
	Deudas Comerciales	386,807
	Deudas Sociales y Fiscales	0
	Otros	1,494
Total Pasivo Corriente		388,301
Pasivo No Corriente
	Otros	386,080
Total Pasivo No Corriente		386,080
Total Pasivo		774,381
Patrimonio Neto		-137,625
Total		636,756

(1) Dentro del balance de la sociedad de Chile en el rubro Otros Créditos se encuentra un crédito por quebranto por un monto de $ 343,000, habiéndose el mismo previsionado en Caputo S.A. por no existir a la fecha bases suficientes para evaluar su recuperabilidad.

               

                La diferencia por conversión se encuentra expuesta en el Estado de Resultados.

En la preparación de los estados contables, las sociedades vinculadas emplean similares criterios que los aplicados por la Sociedad. La sociedad no ha tomado conocimiento de hechos adicionales a los informados en cada caso, que modifiquen la situación patrimonial, financiera o los resultados de las sociedades vinculadas que tengan un impacto significativo en la valuación de las inversiones.

A partir de la vigencia de la ley Nº 25.063, los dividendos en dinero o en especie que la Sociedad reciba por su inversiones en otras sociedades, en exceso de las utilidades acumuladas impositivas que estas mantengan al momento de su distribución, estarán sujetos a una retención del 35% en concepto de impuesto a las ganancias con carácter de pago único y definitivo.

Al 30 de septiembre de 2006, la Sociedad no había efectuado cargo alguno por este impuesto por estimar que los dividendos provenientes de las utilidades registradas mediante la aplicación del método del valor patrimonial proporcional no estarán sujetos a dicho impuesto.

CAPUTO S.A.I.C y F. ha firmado un acuerdo con el BANCO RIO DE LA PLATA S.A. que les permite realizar en forma periódica múltiples operaciones de derivados, incluyendo compras y ventas a futuro, operaciones de pase y operaciones de Swaps. El resultado de dichas operaciones se exponen dentro del rubro Resultados Financieros y por Tenencia.

DENOMINACION DE LA SOCIEDAD:                           CAPUTO S.A.I.C. Y F.

BALANCE INTERMEDIO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006 COMPARATIVO CON EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005

ANEXO  “C”

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	CLASE	VALOR NOMINAL	CANTIDAD	VALOR DE COSTO AJUSTADO	VALOR DE COTIZA-CION	VALOR PATRIMO-NIAL PROPOR-CIONAL	VALOR REGIS-TRADO PERIODO ACTUAL	VALOR REGIS-TRADO 31/12/05
INVERSIONES CORRIENTES SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y MODIFICACIONES VINCULADAS -Torres de Bulnes S.A.	Ordinarias	1	2,000	4,940	0	4,820	4,820	4,820
-Riverside Towers S.A. (en liquidación)	Ordinarias	1	1,506,000	3,309,083	0	-35,457	-35,457	-38,622
	Ap. Irrev.			0	0	50,000	50,000	50,000
-Madero Plaza S.A. (*)	Ordinarias	1	3,240	7,217	0	147,170	147,170	249,153
	Ap. Irrev.			0	0	0	0	0
	<1>			0	0	-10,903	-10,903	-18,456
OTRAS -La Construcción S.A.	A	0	165	0	0	0	0	0
-La Construcción S.A.	B	0	145	0	0	0	0	0
TOTAL INVERSIONES CORRIENTES				3,321,240	0	155,630	155,630	246,895
INVERSIONES NO CORRIENTES SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y MODIFICATORIAS CONTROLADAS
-Dique Tres S.A.	Ordinarias	1	11,900	26,147	0	26,647	26,647	26,647
VINCULADAS -S.E.S. S.A.	Ordinarias	1	375,000	3,349,190	0	7,638,223	7,638,223	4,998,162
	Ap. Irrev.			0		0	0	0
-Riverside House S.A.	Ordinarias	1	103,000	364,807	0	364,807	364,807	364,807
	Ap. Irrev.			0	0	0	0	0
-Jardin de Chivilcoy S.A.					0	0	0	697,662
TOTAL  INVERSIONES NO CORRIENTES				3,740,144	0	8,029,677	8,029,677	6,087,278
TOTAL				7,061,384	0	8,185,307	8,185,307	6,334,173

<1> Participación socio según art. 33 de la Ley 19.550 (Nota 3.3.1.).

(*) Montos actualizados al 30 de Septiembre de 2006 según balance no auditado.

La información sobre el emisor se expresa en moneda de cierre en pesos, excepto aquellas cuentas que por razones legales deben exponerse a sus valores nominales.

DENOMINACION DE LA SOCIEDAD:                           CAPUTO S.A.I.C. Y F.

ANEXO  “C”

BALANCE INTERMEDIO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2006

INVERSIONES, ACCIONES, DEBENTURES Y OTROS TITULOS EMITIDOS EN SERIE, PARTICIPACION EN OTRAS SOCIEDADES

	INFORMACION SOBRE EL EMISOR
EMISOR Y CARACTERISTICAS DE LOS VALORES	ACTIVIDAD	ULTIMO ESTADO CONTABLE
	PRINCIPAL	FECHA	CAPITAL SOCIAL	RESULTADOS	PATRIMONIO NETO	% PARTIC. S/CAP. SOC.
INVERSIONES CORRIENTES Y NO CORRIENTES SOCIEDADES ART. 33 LEY 19.550 Y MODIFICATORIAS CONTROLADAS -Dique Tres S.A.	Desarrollos Inmobiliarios		12,000	0	0	99.17%
VINCULADAS -S.E.S. S.A.	Constructora	30/09/06	750,000	6,280,122	15,276,446	50.00%
-Torres de Bulnes S.A.	Constructora	31/07/05	12,000	-5,862	28,919	16.66%
-Riverside House S.A.	Constructora	31/12/05	412,000	-9,417	396,842	25.00%
-Madero Plaza S.A.	Constructora	30/06/06	12,000	-63,027	935,052	27.00%
-Riverside Towers S.A. (en liquidación)	Constructora	30/06/06	3,012,000	7,271	30,029	50.00%

La información sobre el emisor se expresa en moneda de cierre en pesos, excepto aquellas cuentas que por razones legales deben exponerse a sus valores nominales.